第一章　导言／1

　　第一节　研究背景和问题提出／1

　　第二节　研究思路与研究框架／5

　　第三节　研究方法／7

第二章　相关概念界定及文献综述／9

　　第一节　相关概念界定／9

　　第二节　文献综述／13

第三章　外国财政国库现金市场化管理制度：国际比较／29

　　第一节　财政国库现金市场化管理的核心内容／29

　　第二节　发达市场经济国家财政国库现金流预测及相关制度选择／37

　　第三节　发达市场经济国家财政国库最优库底现金及相关制度选择／43

第四章　中国财政国库现金流收入分析：以中央国库为例／53

　　第一节　中央财政国库现金流收入初步考察：收入流总体情况／53

　　第二节　中央财政国库现金流收入可预测性分析／66

　　第三节　中央财政国库现金流收入可预测性分析评价／74

第五章　中国财政国库现金流支出分析：以中央国库为例／86

　　第一节　中央财政国库现金流支出初步考察：支出流总体情况／86

　　第二节　中央财政国库现金流支出可预测性分析／92

　　第三节　中央财政国库现金流支出预测分析评价／98

第六章　财政国库现金波动对货币政策效率的影响：基于中国央行经理国库制度／103

　　第一节　财政国库现金对货币供应量的影响机制分析和实证方法选择／105

　　第二节　财政国库现金与货币供给协整分析及动态效应评价／111

　　第三节　国库现金、货币供给和货币政策有效性的多变量协整分析／118

第七章　财政国库现金转存商业银行对货币政策效率的影响／123

　　第一节　基于商业银行资产负债分析框架构建／123

　　第二节　财政国库现金转为商业银行定期存款对货币市场的影响：利率管制／127

　　第三节　财政国库现金转为商业银行定期存款对货币市场的影响：利率管理浮动／129

　　第四节　财政国库现金转为商业银行定期存款对货币市场的影响：综合情形／130

第八章　财政国库现金存量偏离最优存量的效率评估：以中央国库为例／133

　　第一节　中央财政国库最优库底现金测算：统计特征／134

　　第二节　中央财政国库最优库底现金测算：理论模型与实证分析／136

　　第三节　中央财政国库最优库底现金方案选择／149

第九章　提升中国财政国库现金管理效率的制度选择／157

　　第一节　中国财政国库现金市场化管理：央行经理国库制度优化／158

　　第二节　中国财政国库现金市场化管理：闲置国库现金投资方式选择／161

　　第三节　中国国库现金市场化管理：短期国债融资制度选择／165

　　第四节　中国财政国库现金市场化管理：宏观政策协调／177

参考文献／180

图目录

图1-1　1993年3月至2017年10月中国国库现金走势／2

图1-2　研究框架结构／6

图3-1　有效的国库现金管理体系／30

图3-2　英国国库单一账户体系／31

图4-1　国库现金收入／54

图4-2　税收收入／55

图4-3　国内增值税／55

图4-4　国内消费税／56

图4-5　个人所得税／56

图4-6　海关代征增值税和消费税／57

图4-7　企业所得税／57

图4-8　外贸企业出口退税／58

图4-9　政府性基金收入／58

图4-10　行政事业性收费等其他收入／59

图4-11　国内债务收入／59

图4-12　国库现金收入／60

图4-13　国库现金流各类收入每旬走势／60

图4-14　税收收入每旬走势／61

图4-15　国内增值税每旬走势／62

图4-16　国内消费税每旬走势／62

图4-17　海关代征增值税和消费税每旬走势／62

图4-18　营业税每旬走势／63

图4-19　关税每旬走势／63

图4-20　个人所得税每旬走势／63

图4-21　企业所得税每旬走势／64

图4-22　非税收入每旬走势／64

图4-23　国债每旬走势／65

图4-24　政府性基金收入每旬走势／66

图4-25　Box-Jenkins模型预测步骤／67

图4-26　铁路建设基金收入／81

图4-27　新增建设用地土地有偿使用费收入／81

图4-28　三峡工程建设基金收入／82

图4-29　民航机场管理建设费收入／82

图4-30　外贸发展基金收入／83

图4-31　港口建设费收入／83

图4-32　大中型水库移民后期扶持基金收入／84

图4-33　民航基础设施建设基金收入／84

图4-34　农网还贷资金收入／85

图5-1　国库现金支出每日走势／87

图5-2　中央本级预算支出每日走势／87

图5-3　转移性支出／88

图5-4　基金预算支出／88

图5-5　国库各类支出每旬走势／89

图5-6　中央本级预算支出每旬走势／90

图5-7　转移性支出每旬走势／91

图5-8　基金预算支出每旬走势／92

图5-9　中央水利建设基金支出／100

图5-10　铁路建设基金支出／100

图5-11　三峡工程建设基金支出／101

图5-12　港口建设费支出／101

图5-13　外贸发展基金支出／101

图5-14　农网还贷资金支出／102

图6-1　1999年1月至2017年7月国库现金与货币供应量M0走势／104

图6-2　货币供应量lnm1的脉冲响应／117

图6-3　货币供应量lnm2的脉冲响应／118

图7-1　国库现金转为商业银行定期存款对货币市场影响分析：利率管制／128

图7-2　国库现金转为商业银行定期存款对货币市场影响：利率有管理浮动／130

图7-3　国库现金转为商业银行定期存款对货币市场影响分析：综合情形／131

图8-1　国库现金日度缺口／134

图8-2　基金每日支出／135

图8-3　国债每日兑付支出／135

图8-4　财政国库支出模式／137

图8-5　银行间同业拆借市场各品种交易量／140

图8-6　Baumol模型测算的日度国库最优现金／145

图8-7　国库最优现金支出需求模型测算的日度国库最优现金／145

图8-8　基于Baumol模型测算的日度国库库底现金／148

图8-9　基于国库最优现金支出需求模型测算的日度国库库底现金／149

图8-10　1986年1月至2017年1月美国库底现金／150

图8-11　2008年6月至2009年11月美国库底现金／151

图8-12　1986年1月至2008年7月美国库底现金／151

表目录

表2-1　美国地方政府收入预测方法比较／22

表3-1　1988年以来美国国库库底现金目标余额变化／45

表4-1　国库现金流收入变量定义／69

表4-2　国库现金流收入及其识别方程的误差项自相关和偏自相关系数／70

表4-3　模型估计结果（因变量是国库现金流收入）／73

表4-4　加入月份虚拟变量后的模型估计结果（因变量是国库现金流收入）／73

表4-5　税收收入及预测模型的误差项自相关系数与偏相关系数／76

表4-6　税收收入预测模型估计（因变量：税收收入）／77

表4-7　税收收入结构预测模型估计（因变量：税收收入）／78

表4-8　基金收入自相关系数与偏相关系数／80

表5-1　国库现金流支出变量定义／93

表5-2　国库现金流支出及其识别方程的误差项自相关和偏自相关系数／94

表5-3　模型估计结果（因变量:国库现金流支出）／97

表6-1　变量的单位根检验／112

表6-2　变量间的Johansen协整检验结果／113

表6-3　狭义、广义货币供应量与国库现金之间的格兰杰因果关系检验／115

表6-4　狭义货币供应量lnm1的方差分解／116

表6-5　广义货币供应量lnm2的方差分解／116

表6-6　国库现金、货币供应量与经济增长三变量之间的Johansen协整检验结果／120

表8-1　中国政府国库最优现金支出需求估计采用的参数指标数据／141

表8-2　2005～2008年每年最后10个工作日现金支出需求测算／142

表8-3　2005～2008年国库最优现金支出需求测算／144

表8-4　2005～2008年每年最后10个工作日国库库底现金测算／147

表8-5　中央国库现金支出比较／153

表8-6　月度转轨型方案中央财政最优国库库底现金／153

表8-7　日度转轨型方案中央国库最优库底现金／155

表8-8　2005～2008年国库最优库底现金测算／156

表9-1　1995～2009年各品种利率与GDP增长率测算结果／174

表9-2　1995～2009年各品种利率与GDP增长率比较结果／174

表9-3　中国全部金融机构的存贷情况／175