CONTENTS
Chapter 1　Introduction　......................................................　1
　　Section 1　The presenting of question　....................................　1
　　Section 2　Literature review　.............................................　10
　　Section 3　Major contents and structure　..................................　20
　　Section 4　Some important basic conception　...............................　23
Chapter 2　The controversy about exchange rate regimes　.......................　25
　　Section 1　The classification of exchange rate regimes　...................　25
　　Section 2　The debate between fixed exchange rate
　　　　　　　　regime andfloating exchange rate regime　......................　28
　　Section 3　The recent theoretical advance of the
　　　　　　　　choice of exchange rate regime　...............................　33
　　Section 4　The dynamic trend of exchange rate regime　.....................　43
Chapter 3　The alternating equilibria and dynamic
　　　　　　disaccord of exchange rate regime　................................　50
　　Section 1　Nominal anchor　................................................　50
　　Section 2　Alternating equilibria without outer shocks　...................　58
　　Section 3　Alternating equilibria under outer shocks　.....................　68
　　Section 4　Politic preference and alternating eguilibria　.................　73
　　Section 5　The dynamic disaccord of the choice of exchange rate regime　...　82
Chapter 4　Reputation and agility　............................................　94
　　Section 1　Model　.........................................................　94
　　Section 2　Equilibrium　...................................................　98
　　Section3　The determination of the band width　............................　106
　　Section 4　A case　........................................................　110
Chapter 5　The fixed constriction of RMB exchange rate regime　................　114
　　Section 1　The theoretic and positive research
　　　　　　　　on the arrangment of RMB exchange rate regime　................　114
　　Section 2　A comparison of rate fluctuate in Asia countries and areaes　...　128
　　Section 3　The fixed constriction of RMB exchange rate　...................　130
　　Section 4　The duration of exchange-rate pegs　............................　146
　　Section 5　Conclusion　....................................................　152
Chapter 6　The transition model and positive reasearch on
　　　　　　　 exchange rate regime　..........................................　154
　　Section 1　Case study　....................................................　154
　　Section 2　The transition positive reasearch on exchange rate regime　.....　162
　　Section 3　Ordination theory and the sequence
　　　　　　　　of exchange rate transition　..................................　177
Chapter 7　RMB exchange rate regime transitions　..............................　186
　　Section 1　Review on RMB exchange rate regime　............................　186
　　Section 2　The prophecy of RMB exchange rate regime transitions　..........　189
　　Section 3　The path selection of RMB exchange rate regime transitions　....　195
Chapter8　Do central exchange rate need change?　 .............................　198
　　Section 1　RMB equilibrium exchange rate--Edwards Model　..................　199
　　Section 2　Positive test of RMB equilibrium exchange rate　................　204

　　　　　　　　　　　　　　　　　　序　　言
　　汇率制度问题是国家经济管理中的重要问题，汇率制度的制定关系到一个国家的经济能不能持续均衡地发展。汇率制度也是金融制度的重要组成部分，是国内金融向国际金融延伸的路径。汇率制度对资源在贸易品部门和非贸易品部门之间配置发挥着重要作用。汇率制度是在不断变迁之中。历史上经济金融危机的发生机理证实，汇率制度选择不当引起的货币危机往往都是经济危机的前兆。汇率制度能不能够“与时俱进”，跟随着国际国内经济发展变化而转换，已成为能不能保持经济持续发展的关键性因素之一。
　　人民币汇率制度的重要改革是从1978年召开的党的十一届三中全会以后开始的。1978—1985年基本上是单一固定汇率制度；1985—1994年是汇率双轨制；1994年以后是以市场为基础的、单一有管理的浮动汇率制度。在亚洲金融危机期间，人民币汇率浮动区间大幅度缩减，国际货币基金组织在1999年将中国汇率制度确认为严格钉住美元的汇率制度。可见，这20多年中，中国的汇率制度一直在不断变换过程之中。如何确定适当的汇率制度，如何判断是否需要对汇率制度进行转换，一直是理论界和政府当局争论和关注的焦点。
　　在周边国家经济金融形势复杂多变的情况下，研究汇率制度转换理论可以为政府当局对是否调整汇率制度提供依据。2002年开始，由于世界经济长期低迷和中国经济持续高速发展，改变人民币汇率制度并将人民币汇率升值的呼声高涨。理论界和利益集团对中国汇率制度进行了广泛的讨论。政府当局一直没有被国际上的利益集团的呼声所左右，对人民币汇率制度有明确的态度：要保持汇率稳定。国内对汇率制度的研究很少真正以数据分析为论据，可以说，能不能从理论上，以实证研究为出发点论证汇率制度是否需要转换成为理解和执行当局政策的核心问题之一。
　　储幼阳同志具有工科基础，而且在外汇管理部门从事分析工作多年，他的博士论文选题确定后，在国内外开始出现了关于人民币汇率问题的学术争论。这更加激励了储幼阳同志从实证角度来看待当前汇率制度问题的勇气和紧迫感。他在其博士论文基础上完成的专著《论汇率制度转换——从固定汇率走向浮动汇率》一书，对汇率制度转换理论进行了研究，并就人民币汇率制度现状做出理论解释，对汇率制度是否转换进行了实证研究，很好地回答了保持目前汇率制度不变的选择具有理论实证依据。这些成果对于推动汇率制度调整的深入研究、提高政府当局进一步完善汇率形成机制都具有重要的参考价值。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　刘鸿儒
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2005.7.28